产能过剩背景下，化工行业也开始“反内卷”。
7月3日晚间，万凯新材（301216.SZ）发布公告，根据整体行业现状及公司生产经营需要，计划从近日开始有序调减PET生产计划，并在减产期间组织设备检修维护，本次减产检修涉及PET产能60万吨，占公司总产能的20%。
记者了解到，减产并非个别企业行为，业内企业近期均有减产。据百川盈孚数据，2025年5月，国内聚酯瓶片（PET）产能2058万吨，开工率为88.75%，本次集中减产涉及产能合计约336万吨，约占总产能的16.3%。伴随本次集中减产计划的逐步推进，预计国内聚酯瓶片开工率或下滑至75%左右。
万凯新材董秘办工作人员7月4日告诉《华夏时报》记者，减产主要是由于整个行业的供需问题，业内几家公司都采取了减产措施。今年一季度公司有盈利，但是盈利能力确实不佳。对于后续价格走势，是市场反应的事情，无法进行预估。
资本市场上，减产并未引爆投资者热情，截至7月4日收盘，万凯新材股价收跌2.47%。
PET产能过剩
聚酯瓶片是PTA和MEG的酯化聚合产物，为无色透明或乳白色的高度结晶聚合物，是一种环保高分子聚酯材料，全称聚对苯二甲酸乙二醇酯，英文简称为PET，具备安全、高透亮、材质轻、可塑、便于携带运输、环保等优点，因而被广泛应用于多种领域，下游应用的主要产品形态为塑料包装容器或外壳。
近年来随着聚酯瓶片生产技术水平提高、产品性能不断优化，消费者食品安全意识及消费理念持续提升，聚酯瓶片在软饮料、乳制品、食用油、调味品等民生行业的需求量保持稳定增长，在酒类、日化、电子产品、医疗医药、现场制作饮品、生鲜果蔬等新兴应用领域的占有率稳步提升。
2024年，全球聚酯瓶片原生需求维持增长，同比增长约8.2%。据化纤信息网统计，2024 年1—12月聚酯瓶片国内需求最终统计在862万吨附近，同比增长14%；出口在585万吨附近，同比增长28.4%。
供应增速则远超需求增速，根据化纤信息网统计，2024年国内聚酯瓶片共计新投产能417万吨，产能从2023年末的1661万吨，上升到2024年末的2043万吨，同比增长28%；2024年1—12月聚酯瓶片产量为1556万吨附近，同比增长18.8%。
2025年5月以来，聚酯瓶片企业陆续宣布停产计划。
除了万凯新材，华润化学已于6月22日开始，三地工厂聚酯瓶片装置同时减产，减产量为其总产能的20%，涉及聚酯瓶片产能约66万吨。三房巷自2025年5月底以来已累计停产100万吨聚酯瓶片产能，重启时间未定。逸盛石化于7月1日开始减产，逸盛海南停车75万吨，逸盛大化停车35万吨。
卓创资讯聚酯瓶片分析师张春艳告诉记者，此次减产是供应端对上半年持续过剩格局的主动调整，但实际影响呈现"有限支撑、难改趋势"的特点。整体来看，此次减产更多是行业在过剩压力下的被动调节，难以根本性改变"成本主导、供需制约"的市场格局。
张春艳进一步指出，从市场表现看，自6月中旬检修计划公布后价格先涨后跌。“目前成本驱动仍是主逻辑——当原油及聚酯原料PX—PTA链条走弱时，通过减产收紧货源流动性的预期缓冲部分跌幅，但无法直接扭转下行趋势。”
记者了解到，我国聚酯瓶片产能在2023年和2024年扩张较快，导致行业供过于求，产能利用率相较于2022年显著下降。在供应过剩的背景下，聚酯瓶片行业的盈利能力在2022年后明显下降。
对于扩产原因，上述万凯新材工作人员告诉记者，前几年行业扩产比较集中，主要是当时市场需求大，企业为了抢占市场，提升业绩而扩大生产。
企业盈利承压
资料显示，目前中国聚酯瓶片产能占全球总产能的比重已接近50%,是全球最大生产国和消费国。在国内市场竞争格局方面，行业领先企业包括逸盛石化、华润材料、三房巷以及万凯新材，截至2024年底，上述四家厂商合计产能约为1549万吨，集中度达80%以上。
2020—2022年，聚酯瓶片行业受到疫情影响，行业产能增长几乎停滞，但需求反而因全球居家需求快速提升，导致行业出现了超高景气期，企业大幅盈利。
2021和2022年，万凯新材净利润增幅均超过100%，2022年净利润达到9.55亿元。华润材料2022年净利润8.24亿元，增速为90.52%，三房巷2021—2022年净利润分别为6.3亿元和8.18亿元，并实现双位数增长。
2022年之后国内大量新批石化化工产能，瓶片行业产能出现爆发式增长。这也导致行业开工率持续降低，价差大幅下降，2024年全行业几乎都陷入亏损。其中，万凯新材净利润亏损3亿元，华润材料净利润亏损5.7亿元，三房巷净利润亏损4.87亿元。
对于2024年行业情况，万凯新材在年报中指出，国内聚酯瓶片市场产销量延续增长态势，但受内外部宏观市场环境及聚酯瓶片行业产能短期内快速扩张的影响，境内外市场需求增速不及供应端，行业竞争加剧，加工差水平在低位徘徊，整体而言市场呈现量增价减的特征。
进入2025年，聚酯瓶片仍有新增产能投放。据卓创资讯数据，2025年聚酯瓶片预计投产产能为260万吨/年，其中仪征化纤50万吨/年、三房巷150万吨/年已于2025年上半年投产，2025年下半年富海集团将有60万吨/年聚酯瓶片产能投产，2026年及以后暂无聚酯瓶片产能投产计划。
与此同时，聚酯瓶片价差未能走强。百川盈孚数据显示，截至2025年6月24日，聚酯瓶片价差为222元/吨，处于历史低位水平。
对于后续聚酯瓶片价格走势，张春艳向记者分析，当前检修虽在短期内收紧供应，但三季度仍有新增产能投放计划和需求季节性波动仍是关键变量。三季度在成本反弹和旺季需求下，减产效应或与旺季共振助推价格或将阶段性冲高。四季度随着产能释放和需求转淡，检修结束后的供应回升可能加速价格探底。
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